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全國股轉系統定向發行可轉債制度落地實施
2021-11-12 A - A +


為進一步豐富掛牌公司融資工具,拓寬融資渠道,提升融資效能,增強服務中小企業和民營經濟能力,在中國證監會指導下,全國股轉公司制定了《全國中小企業股份轉讓系統可轉換公司債券定向發行與轉讓業務細則》及2件配套指南,于2021年11月12日發布,自2021年11月15日起施行。

可轉債兼具債性與股性,與新三板市場特點較為契合。對于投資者而言,可轉債“下有保底、上不封頂”,其債券屬性可在一定程度上保證投資本金的安全,在企業經營向好時,投資者可行使轉股選擇權,獲得轉股后的股息和股票增值收益,還可以在二級市場進行可轉債的交易,投資風險相對較低。對于掛牌公司而言,可轉債在平衡投融資雙方估值認知差異的同時,也有利于控制發行成本,防止股權稀釋,還可通過對發行利率、轉股價格、贖回條款等作出靈活約定,滿足公司靈活融資的需求。

全國股轉系統定向發行可轉債制度立足市場特點和需求,并充分吸收滬深交易所市場可轉債有益經驗。一方面,堅持市場化原則,在保障投資者利益、防范市場風險的基礎上,充分尊重可轉債投融資雙方的需求,不強制要求擔保與評級,轉股價格不強制與二級市場交易價格掛鉤,允許設置市場化的發行條款,允許轉股價格下修,提升資金配置效率。另一方面,秉承法治化原則,堅持以信息披露為中心的理念,增強定向發行可轉債信息披露的針對性、有效性和規范性,強化償債能力核心指標的持續性信息披露,明確重大事項披露要求,設置底線性要求,防范各類風險。

下一步,全國股轉公司將按照中國證監會統一部署,持續推進創新層、基礎層制度優化和服務創新,提升市場融資功能和活力,更好支持掛牌公司創新發展。


 關于發布《全國中小企業股份轉讓系統可轉換公司債券定向發行與轉讓業務細則》的公告

 關于發布《全國中小企業股份轉讓系統可轉換公司債券定向發行業務指南第1號——發行和掛牌》的公告

 關于發布《全國中小企業股份轉讓系統可轉換公司債券定向發行業務指南第2號——存續期業務辦理》的公告

 

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